期價迎來大幅反彈

　　自11月26日盤中創下階段新低1278元/噸之后，焦煤期貨主力1901合約便展開連續反彈，上周一度創下“五連陽”，價格一度上沖至1464元/噸，區間最大漲幅達14.55%。

　　“焦煤供給偏緊局面短期難以改變，尤其是在低硫主焦煤緊缺的情況下。下游焦企因利潤下滑，壓價意愿較強，但焦煤供給基本面支撐價格維持高位�！泵罓栄牌谪浐谏�產業組分析師表示。

　　具體來看，據上述分析師介紹，供給方面，受環保和查超限制，供給持續偏緊。需求方面，焦企生產高位反彈，焦企鋼廠需求旺盛。由于限產影響走弱，焦企開工率高位反彈，上周全國焦企生產率為77.66%，周環比上升1.98%。庫存方面，焦企、港口庫存下降，鋼廠庫存微增。上周，焦企焦煤庫存為880.4萬噸，周環比下降3.28萬噸，港口庫存為245.76萬噸，周環比下降9.19萬噸，鋼廠庫存為902.05萬噸，周環比增加1.06萬噸。

　　近期，焦煤現貨市場價格亦表現強勢。五礦經易期貨數據顯示，上周，港口澳焦、蒙古煤價格較為平穩。國內部分地區在焦化利潤收縮的背景下有所松動，但整體主焦煤市場表現仍較穩。

　　分析師看法現分歧

　　展望后市基本面情況，五礦經易期貨魏松輝表示，供應方面，前三季度，市場煉焦煤供應總量同比下降3.9%，而10-11月停產煤礦暫未有復產情況，預計12月中旬后有部分煤礦復產，國內供應量難言樂觀。進口方面，10月進口環比下降，同比高于去年，但11月突發進口通關收緊，預計12月進口量將低于去年同期。

　　庫存方面，在煤焦、鋼下游、中游價格下跌狀態下，煤礦庫存開始出現增加，目前終端庫存可用天數已回升至18天左右，焦煤雖然仍有進口限制支撐，但卻沒有大幅上漲空間。